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2020年12月阳光新基建 指数点评

微观研讨部

1月21日

12月阳光广义新基建指数小幅回落。邻近年末,局部行业投资增速呈现下滑,新基建成长速率小幅放缓。12月,阳光广义新基建指数降落0.4个百分点至183.2%,近几个月整体保持在183%摆布小幅动摇。整年来看,上半年阳光广义新基建指数成长速率较快,下半年整体较为安稳,这也与国际政策首要集合在上半年发力有关。

高铁由正进献转为连累、高新手艺投资进献削弱。高铁由正进献转为连累、高新手艺投资进献削弱。12月,阳光广义新基建指数比拟前一月回落,布局下去看,铁路投资增速从11月份的正增加转为负增加,首要与针对基建的财务收入集合在上半年有关;高新手艺投资增速年末稍微回落,也与政策边沿收紧有关,四时度社融增速见顶回落。其余行业比拟前一月均呈现恶化,此中,新动力充电桩保有量同比增速扩展至56.4%,下半年增加速率不时加速。产业机械人产量增速比拟前一月上升至32.4%。

阳光广义新基建指数持续两个月反弹。12月,阳光广义新基建指数从10月份的164.0%持续两个月上升至167.3%,稍微高于1月份时的程度。从细分行业来看,5G范畴投资绝对较为不变,其余子行业边沿均在恶化。此中产业互联网范畴增速持续两个月上升且以后增速处于年内较高程度,大数据行业连累也持续两个月削弱。

整年来看中证新基建股指数表现不迭大盘。整年来看中证新基建股指数表现不迭大盘。2020年4月17日至12月31日,沪深300指数累计下跌35.7%,同期中证新基建股指数累计下跌9.7%,表现不迭大盘。分阶段来看,4月-7月,中证新基建股指数表现与大盘较为分歧,与这临时期国际政策集合发力有关,同期阳光广义新基建指数也呈现较着的底部反弹。下半年起头国际政策有所调剂,阳光广义新基建指数整体保持高位震动,叠加一些内部打击如美国加大打压国际相干企业力度等,致使中证新基建股指数表现较差。不过2021年以来,中证新基建股指数反弹较着,停止1月20日已累计下跌7.7%,涨幅高于同期沪深300指数的5.1%。

图1、2020年1月以来广义新基建指数走势


材料来历:Wind,阳光资产微观研讨部体例

图2、2020年1月以来广义新基建指数走势


材料来历:Wind,阳光资产微观研讨部体例

图3、2020年4月份以来中证新基建股票指数走势


材料来历:Wind

注:因为此前新基建股票指数成份股大都不属于新基建范畴,中证公司于2020年4月17日对指数成份股停止大幅调剂,调剂后的股指更能反应新基建范畴股票走势。是以,本文阐发工具首要为调剂后的数据。